‘Pisar los frenos’: el regulador señala el riesgo climático en los mercados

Los impactos económicos «frecuentes y devastadores» provocados por el cambio climático amenazan con socavar la estabilidad del sistema financiero de EE. UU., según el primer informe de este tipo de un regulador financiero.

El documento decisivo fue publicado ayer por un subcomité centrado en el clima dentro de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, una agencia federal que regula los mercados de derivados.

El grupo de trabajo de la CFTC se creó el año pasado para investigar el potencial del calentamiento global para derribar los mercados financieros y para determinar qué pasos debe tomar el gobierno federal para evitar ese resultado.

El trabajo del subcomité resultó en una amplia publicación de 165 páginas que fue inequívoca en su evaluación de la amenaza.

“Los reguladores financieros de EE. UU. deben reconocer que el cambio climático plantea serios riesgos emergentes para el sistema financiero de EE. UU., y deben actuar con urgencia y decisión para medir, comprender y abordar estos riesgos”, escribieron los autores.

Agregaron que el calentamiento global ha comenzado a afectar “casi todas las facetas de la economía estadounidense”. Es una realidad, dijeron, que podría amenazar el bienestar de innumerables hogares estadounidenses, especialmente aquellos de bajos ingresos o marginados.

Esa conclusión no es necesariamente sorprendente. Refleja una parte de la investigación existente y está en línea con los esfuerzos de defensa de las empresas financieras, académicos y grupos ecologistas que durante años han pregonado sus preocupaciones sobre los peligros financieros del calentamiento global.

Pero dos elementos del documento, dijo el coautor del informe Nathaniel Keohane del Environmental Defense Fund, son particularmente dignos de mención: quién lo solicitó y quién lo respaldó.

Para empezar, dijo, el trabajo del grupo de trabajo fue solicitado por unanimidad por los cinco comisionados de la CFTC, tres republicanos, dos demócratas, cada uno de los cuales fue designado por el presidente Trump. En su opinión, “el amplio reconocimiento por parte de la CFTC de que este es un problema real que debe abordarse” es significativo en sí mismo.

Y segundo, las conclusiones fueron aprobadas por todo el subcomité, dijo Keohane. Ese grupo está compuesto por más de 30 representantes de una amplia gama de organizaciones, incluidas ConocoPhillips, Morgan Stanley, BP PLC y Nature Conservancy.

El presidente del subcomité, Bob Litterman, socio fundador de la firma de inversiones Kepos Capital, con sede en Nueva York, estuvo de acuerdo.

Destacó la recomendación de primera línea del panel, que implora al Congreso que establezca un precio del carbono para ayudar a reducir las emisiones que calientan el planeta y obligar a los mercados de capital a tomar una dirección más ecológica.

“Los mercados financieros son muy efectivos y eficientes en la asignación de capital dados los incentivos que enfrentan. En este momento, no tenemos incentivos adecuados; por lo tanto, el capital no está fluyendo en la dirección correcta. Y los mercados financieros no pueden cambiar eso por sí solos”, dijo Litterman.

“Tenemos que pisar los frenos, y eso es lo que dice este informe en términos inequívocos”, agregó. “Y no solo lo dice desde una loca perspectiva de izquierda. Se trata de ConocoPhillips y BP, junto con todos los demás participantes”.

El subcomité enumeró docenas de otras recomendaciones que sugieren formas en que varios reguladores deberían incorporar consideraciones climáticas en sus mandatos existentes.

Por ejemplo, el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera, un panel establecido por la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank de 2010, debe considerar el riesgo climático mientras supervisa la estabilidad financiera nacional.

Asimismo, se alentó a la Comisión de Bolsa y Valores a revisar su guía que dicta cómo las empresas informan los riesgos climáticos que enfrentan. El grupo de trabajo escribió que modernizar esa guía, que data de 2010, ayudaría a “lograr una mayor consistencia en la divulgación para ayudar a informar al mercado”.

El informe también hizo un llamado a los reguladores financieros para que se unan a varias coaliciones internacionales que durante años han encabezado los esfuerzos para abordar el riesgo climático. Entre ellos se encuentra la Red para la ecologización del sistema financiero, un grupo de más de 50 bancos centrales y reguladores extranjeros que trabajan para impulsar los sistemas financieros para cumplir con los objetivos climáticos del Acuerdo de París.

La Reserva Federal aún no se ha convertido en miembro formal de la red. Su ausencia contrasta con las declaraciones anteriores del presidente de la Fed, Jerome Powell, quien en múltiples ocasiones ha reconocido la responsabilidad del banco central para garantizar que las principales instituciones financieras sean «resistentes a los riesgos a largo plazo del cambio climático» (cableclimático12 de febrero).

“Estados Unidos es el gran problema en este momento”, dijo Litterman, quien anteriormente dirigió la gestión de riesgos en Goldman Sachs Group Inc. “Los europeos están listos para avanzar. Los chinos están listos para avanzar. Están esperando a los Estados Unidos”

Sin duda, varios miembros del panel dijeron que su aprobación general del documento no equivalía al apoyo de todos los puntos del documento final.

El coautor del informe, Daniel Paul, gerente de riesgos y asuntos regulatorios de ConocoPhillips, dijo en un comunicado que, a pesar de respaldar ampliamente el informe, su análisis y conclusiones «no necesariamente reflejan en todos los casos» los puntos de vista de su empresa.

Citigroup Inc., JPMorgan Chase & Co. y Morgan Stanley dijeron lo mismo.

“Creemos que con respecto a ciertas recomendaciones, como las relacionadas con la divulgación, existen desafíos que requieren un mayor estudio y examen por parte de las autoridades pertinentes responsables del desarrollo e implementación de cualquier guía o requisito regulatorio adicional dentro de su alcance regulatorio”, dijeron las tres firmas. escribió en un comunicado conjunto.

No obstante, los expertos dijeron que el informe probablemente guiaría cómo la CFTC, otros reguladores financieros y el gobierno federal manejan el riesgo relacionado con el clima.

“Todavía no hemos abordado el riesgo climático en el sistema financiero. Obviamente, eso es un problema, y ​​el informe tiene 53 recomendaciones específicas sobre cómo abordarlo”, dijo Litterman. “En el futuro, esta será una pregunta obvia para todos los reguladores financieros y el Congreso. Obviamente, ahora es parte del diálogo nacional”.

Reimpreso de Climatewire con permiso de E&E News. E&E brinda cobertura diaria de noticias esenciales sobre energía y medio ambiente en www.eenews.net.