¿Qué es una prueba de estrés climático?Un experto en finanzas sostenibles explica

Imagínese esto: Usted compra la casa de sus sueños con una hipoteca. Pero la tasa de interés que cotizaste ha vencido, y cuando vayas a renovarla, encontrarás que la tasa de interés ha aumentado considerablemente. Con esta nueva tarifa ya no podrás realizar pagos mensuales.

¿Cómo evitar esta situación de pesadilla? La respuesta es la prueba de estrés.

En los términos más simples, las pruebas de estrés pueden ayudar a las personas y las instituciones a reducir el riesgo y tomar mejores decisiones al responder a los principales impactos económicos, como un aumento en las tasas de interés o una pandemia mundial, para garantizar que estén equipados para capear la tormenta.

La prueba de estrés es un ejercicio de «qué pasaría si» en el que consideramos escenarios que podrían causar el mayor daño a nuestro sistema financiero y bienestar para determinar cómo podemos manejarlos mejor. Ahora se aplican cada vez más al cambio climático futuro y los riesgos financieros que conlleva.

Riesgo físico, riesgo de transición

Esta crisis financiera de 2008 Alivia en gran medida la necesidad de una mejor planificación de riesgos, especialmente para las instituciones financieras. No es casualidad que hayamos visto un aumento constante en el uso de esta herramienta desde entonces.

Hoy en día, los reguladores financieros, los bancos y los encargados de formular políticas utilizan pruebas de estrés para descubrir debilidades en la forma en que operan las instituciones financieras e identificar cambios que ayuden a protegerlas (y a nuestro sistema financiero más grande y a todos los que dependen de él) de daños.

Entonces, ¿qué es una prueba de estrés climático? Este es el mismo análisis hipotético, realizado a través de la lente de diferentes escenarios climáticos con consecuencias financieras diferentes y significativas.

Por un lado, están los riesgos climáticos físicos. Por ejemplo, piense en eventos climáticos extremos que pueden dañar la propiedad, como inundaciones, sequías, tormentas de hielo u olas de calor. Disrupción de las cadenas de suministro, mayores costos de seguros y operaciones descontinuadas. Los riesgos físicos aumentan en un escenario de aumento de las temperaturas globales.

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Por otro lado, también existen riesgos de transición. Esto se refiere al impacto material de los diversos grados de ambición y acción climática.

Por ejemplo, las políticas gubernamentales nuevas o más estrictas destinadas a reducir o acelerar aún más las emisiones de carbono tendrán diferentes implicaciones financieras para las diferentes empresas, según su preparación climática y los diferentes sectores.

Los escenarios no son predicciones

Los escenarios climáticos consideran dos tipos de riesgo, riesgo físico y riesgo de transición. Al igual que con otros tipos de pruebas de estrés, estos escenarios no son predicciones. Imaginar lo que sucedería si las tasas de interés se dispararan es diferente a predecir lo que sucedería.

Sin embargo, dado el consenso científico establecido Los riesgos del cambio climático están aumentando Además del alto nivel de incertidumbre que generan estos riesgos, las pruebas de estrés climático son una herramienta importante para evaluar la sostenibilidad de las empresas, las inversiones y todo el sistema financiero. El impulso detrás de este enfoque está creciendo.

Por ejemplo, La Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI) y el Banco de Canadá publicaron recientemente Un informe importante examina cuatro escenarios climáticos durante un período de 30 años desde 2020 hasta 2050, que varían en ambición, tiempo climático global y tasa de cambio global:

• Escenario de referencia: Escenario con políticas climáticas globales vigentes a finales de 2019.

• Por debajo de 2°C ahora: tome medidas políticas inmediatas para limitar el calentamiento global promedio por debajo de 2°C.

• Demora por debajo de 2°C: Acción política demorada para limitar el calentamiento global promedio por debajo de 2°C.

• Cero neto 2050 (1,5 C): un paquete más ambicioso de acción política directa para limitar el calentamiento global promedio a 1,5 C, incluidos los compromisos actuales de cero neto de algunos países.

El riesgo físico domina

Los resultados del análisis son claros.

En primer lugar, la acción tardía conduciría a mayores shocks económicos y riesgos para la estabilidad financiera. Cuanto más esperemos para actuar, más violentas y repentinas serán esas acciones.

En segundo lugar, si bien todos los sectores deben contribuir a la transición, el análisis muestra que “algunos sectores (p. ej., los combustibles fósiles) experimentaron impactos financieros negativos significativos, mientras que otros (p. ej., la electricidad) experimentaron ganancias”.

En tercer lugar, existen riesgos macroeconómicos, especialmente para los exportadores de productos básicos intensivos en carbono como Canadá.

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Esta El Banco Central Europeo también Test de estrés climático con resultados similares. Identifica el cambio climático como un riesgo sistémico, especialmente para carteras en sectores económicos específicos y regiones geográficas. Por ejemplo, en los sectores minero y agrícola, o en regiones dependientes del petróleo como los países del Golfo.

También encontró que los riesgos físicos serán más prominentes a largo plazo que los riesgos de transición. Se espera que los riesgos físicos del cambio climático para las propiedades inmobiliarias costeras o las cadenas de suministro superen el impacto del precio del carbono u otros cambios de política.

Estos hallazgos tienen claras implicaciones para las empresas y los inversores.El caso comercial para priorizar y evaluar la resiliencia climática corporativa ahora es más claro que nunca, especialmente en Los inversores y prestamistas están incorporando cada vez más datos climáticos en sus decisiones financieras.

Por ejemplo, ahora hay una comprensión más amplia de cómo la política climática ha cambiado Impacto repentino en la valoración y perspectiva financiera de una empresaEsto hace que la visión de la política climática sea crítica tanto para los líderes empresariales como para los inversores.

A medida que las pruebas de estrés climático se vuelvan más comunes, sus hallazgos e implicaciones repercutirán en toda la industria financiera. Los líderes inteligentes vigilan esta conversación y toman las medidas necesarias para adaptarse y crecer.