La zona petrolífera de Alberta puede enfrentarse a una crisis crediticia ya que los reguladores financieros se preocupan por los riesgos del cambio climático
Se están dibujando nuevas líneas de batalla entre los reguladores financieros de Canadá y la zona petrolera de Alberta por las políticas de cambio climático del país.
El Banco de Canadá y la Oficina del Superintendente de Instituciones Financieras (OSFI) de Canadá publicaron recientemente un estudio piloto que analizó qué tan preparadas están las instituciones financieras de Canadá para comprender y gestionar los riesgos del cambio climático. El estudio encontró que la solvencia de los productores de arenas bituminosas caerá drásticamente en las próximas tres décadas.
Como economista político, he estado estudiando los cambios en las regulaciones del cambio climático durante varios años. La fricción que surge entre Ottawa y Alberta también se manifiesta en todo el mundo.
Resiliencia financiera
Los reguladores financieros, incluido el Junta de Estabilidad Financierael grupo paraguas internacional de bancos centrales y supervisores bancarios, y el recién formado Red para la Ecologización del Sistema Financieroque comprende 31 bancos centrales y reguladores de todo el mundo, están cada vez más preocupados por la solvencia de los prestatarios expuestos a los riesgos del cambio climático. A estos reguladores les preocupa que, a medida que el cambio climático empeora, el sistema financiero se vuelva más inestable.
El estudio piloto de OSFI analizó cuatro escenarios climáticos alineados en torno al Acuerdo de París para limitar el calentamiento global por debajo de 2 C y el objetivo más ambicioso de 1,5 C para 2100. El enfoque del análisis fue la exposición de las instituciones financieras a los 10 sectores más afectados por las políticas de cambio climático. Estos sectores incluían la silvicultura, la ganadería, el carbón, el petróleo crudo, el gas, el petróleo refinado, la electricidad, las industrias intensivas en energía y el transporte comercial.
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El estudio piloto reportó hallazgos de una muestra de seis grandes instituciones financieras, incluyendo el Royal Bank of Canada, TD Bank Group, Intact Financial Corporation, Co-operators Group Limited, Sun Life Financial y Manulife Financial Corporation Estas firmas han prestado $240 mil millones a empresas en sectores expuestos al clima.De este total, alrededor de $ 70 mil millones son para la industria del petróleo y el gas.
LA PRENSA CANADIENSE/Justin Tang
Una de las métricas clave que utilizan las instituciones financieras para calcular sus provisiones para pérdidas crediticias (gastos reservados para cubrir pérdidas potenciales en los préstamos) es la probabilidad de incumplimiento, que es monitoreada de cerca por los reguladores.
El hallazgo clave del estudio fue que la probabilidad de incumplimiento de los sectores expuestos aumentaría con el tiempo, especialmente en el caso de los productores de arenas bituminosas.
Se estimó que su probabilidad de incumplimiento aumentaría en al menos un 400 % para 2050 en el escenario inmediato de 2 C. Se esperaba que la probabilidad de incumplimiento de otros productores de petróleo y gas natural aumentara en un 200 %. para un productor de electricidad renovable se espera que caiga entre un cinco y un 15 por ciento.
Implicaciones para Alberta
La jurisdicción federal sobre la banca y las compañías de seguros incorporadas a nivel federal significa que los reguladores federales pueden influir en la cantidad de crédito que fluye hacia la zona petrolera de Canadá.
La industria petrolera de Calgary depende de los préstamos bancarios y de la venta de bonos y acciones, lo que hace que la industria dependa de los bancos canadienses. Este hecho no ha pasado desapercibido para los ecologistas.
El movimiento de desinversión de combustibles fósiles ha alcanzado una notoriedad significativa durante la última década. Muchas instituciones financieras e inversores institucionales se han unido a consorcios para comprometerse a desinvertir en petróleo y gas.
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Por ejemplo, la Caisse de dépôt et placement du Québec ha declarado que descargar sus explotaciones productoras de petróleo para finales de 2022 y la Universidad de Harvard, y otras instituciones académicas, han acordado desprenderse de sus participaciones en combustibles fósiles El fondo estatal de pensiones de Noruega, valorado en 1,3 billones de dólares vendió sus participaciones en arenas bituminosas.
El informe OSFI-Banco de Canadá ahora será utilizado por ambientalistas y el movimiento de desinversión para argumentar que la lucha contra el cambio climático ahora cuenta con poderosos reguladores nacionales a bordo.
Políticas sobre divulgación relacionada con el clima
Canadá es el único país importante del G7 sin un regulador de valores nacional. En cambio, los Administradores de Valores de Canadá (CSA), un grupo de reguladores de valores provinciales, establecen políticas nacionales para mantener los mercados de valores de Canadá funcionando sin problemas.
La CSA recientemente publicó un conjunto de requisitos de divulgación propuestos que llamaría a todas las corporaciones que emiten valores a informar sus emisiones de gases de efecto invernadero de Alcance 1 (emisiones directas), Alcance 2 (emisiones indirectas, derivadas del consumo de electricidad, calor o vapor) y Alcance 3 (cualquier otra emisión indirecta).
Pero Alberta ha defendido firmemente su jurisdicción y se espera que la Comisión de Valores de Alberta desacelere el progreso hacia la estandarización de la divulgación para las corporaciones de petróleo y gas que regula.
El estudio es inoportuno para Alberta, donde la industria del petróleo y el gas ahora puede estar gastando más en inversión de capital y donde el primer ministro Jason Kenney se enfrentará a una revisión de liderazgo en abril. ¿Y quién pagará la limpieza masiva de los estanques de relaves? El auditor general de Alberta sigue haciendo esta pregunta a los productores de arenas bituminosas, y pronto, también lo harán sus bancos.
LA PRENSA CANADIENSE/Jeff McIntosh
En 2019, el Tribunal Supremo reforzó el principio de quien contamina paga con su decisión sobre Redwateruna compañía de gas y petróleo de Alberta que era propietaria de más de 100 pozos y oleoductos cuando quebró. La decisión dice que los bancos ya no pueden zafarse de las responsabilidades ambientales cuando un prestatario quiebra. Una ruptura importante en uno de los estanques de relaves de arenas bituminosas, el los lagos diseñados que contienen aguas residuales, arena, limo, betún residual y desechos petroquímicos del proceso de extracción de arenas bituminosas expondrían a algunas de las instituciones financieras más grandes de Canadá a una enorme responsabilidad si ocurriera un evento imprevisto como este.
Podemos esperar que las instituciones financieras federales y sus reguladores prudenciales lleven a cabo revisiones crediticias y de supervisión intensivas de los prestatarios de petróleo, gas y arenas bituminosas en los próximos meses. Aunque los productores de petróleo y gas disfrutan hoy en día de flujos de efectivo saludables, en última instancia, esto significa que los bancos estarán menos deseosos de prestar a las empresas de petróleo y gas y a los productores de arenas petrolíferas o de recaudar dinero para la expansión de las arenas petrolíferas.
