Las escuelas de negocios deben intensificar la educación sobre inversión sostenible

La inversión sostenible tiene en cuenta factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) junto con los componentes financieros tradicionales. Si bien esta forma de inversión existe desde hace mucho tiempo, los criterios ESG se han convertido en un tema candente debido a la reciente politización y a las ideas erróneas generalizadas del público sobre lo que realmente implica.

La inversión ESG examina datos no financieros cuantitativos y cualitativos de las empresas. Esto incluye cuestiones ambientales como las emisiones de carbono, la contaminación y el uso de recursos; cuestiones sociales como el trato a los empleados y las relaciones con las comunidades; y cuestiones de gobernanza como la diversidad de las juntas corporativas, la ética empresarial y la transparencia.

Las críticas a la inversión ESG se han visto exacerbadas por programas de financiación postsecundaria que apenas abordan estas cuestiones, lo que ha dado lugar a una escasez significativa de profesionales cualificados en inversión sostenible.

Debida diligencia

Una calificación básica para los graduados en finanzas es la capacidad de analizar los factores ambientales, sociales o de gobernanza que crean riesgos y oportunidades para una empresa determinada y, a su vez, afectan los rendimientos de los inversores.

Esto no debería ser controvertido; es simplemente parte de la debida diligencia en la inversión de cartera, similar al análisis de factores financieros.

Leer más: ¿Qué significa ESG? Dos académicos de negocios explican qué son los estándares y principios ambientales, sociales y de gobernanza

Lamentablemente, los graduados a menudo carecen incluso de esta cualificación básica, además de los conocimientos más avanzados necesarios para evaluar los impactos de las inversiones en las personas y el planeta.

Dada la crisis climática y la persistente desigualdad, las escuelas de negocios deben abordar de manera urgente e inmediata el déficit de sostenibilidad en la educación financiera. La instrucción formal debe mejorarse con técnicas de aprendizaje experiencial que expongan a los estudiantes a la complejidad y los matices de la inversión sostenible.

Nuestra investigación muestra que los fondos de inversión administrados por estudiantes (SMIF), actualmente presentes en muchas universidades canadienses, son una oportunidad de aprendizaje práctico infrautilizada para capacitar a la próxima generación de profesionales de inversiones sostenibles.

ESG bajo fuego

A pesar del potencial de la inversión sostenible para acelerar la transición hacia las emisiones netas de carbono cero y apoyar los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU, ha sido criticada en los últimos años.

Políticamente, la inversión sostenible se ha convertido en un foco de conflicto partidista en las guerras culturales de Estados Unidos. Los críticos de derecha argumentan que incluir consideraciones ASG en las decisiones de inversión es una moralización intrusiva y parte de una agenda de “capitalismo despertado”.

Sus homólogos de la izquierda restan importancia a las preocupaciones sobre los costos de la transición económica o exageran el poder de la inversión ESG para crear un mundo mejor.

Estudios recientes también muestran que las calificaciones ESG de terceros no son confiables, lo que deja un margen considerable para el lavado verde o, como mínimo, el “deseo ecológico”, cuando las empresas o los inversionistas tienen buenas intenciones pero no logran cumplir sus objetivos de sostenibilidad.

Las críticas y la politización, combinadas con otros factores, han restringido los flujos hacia los fondos ESG. Esto es lamentable dada la urgente necesidad de movilizar más capital financiero para abordar el cambio climático, la pérdida de biodiversidad y la desigualdad.

Reformar las escuelas de negocios

Desarrollar competencias en inversión sostenible requiere una revisión seria de los programas de financiación de las escuelas de negocios.

Los cursos básicos deben incluir conceptos y herramientas de inversión sostenible como parte de la educación financiera convencional. Esto es especialmente importante dada la rápida evolución de las regulaciones ESG y climáticas y los crecientes riesgos globales que plantean nuevas amenazas para las empresas y los inversores.

También es importante que los estudiantes aprendan los límites de las diferentes formas de inversión sostenible para evitar caer en la trampa del lavado verde.

Muchas estrategias ESG se centran principalmente en la mitigación de riesgos con, en el mejor de los casos, un impacto marginal en las personas o el planeta. Otros, como la inversión de impacto, se centran en resultados sociales y ambientales mensurables, y a menudo utilizan los ODS de las Naciones Unidas para sus objetivos de impacto, junto con los retornos financieros.

La inversión de impacto podría desbloquear un capital muy necesario para sectores críticos en la transición neta cero que, de otro modo, no contarían con financiación suficiente al utilizar métricas financieras tradicionales.

En resumen, la inversión sostenible, en todas sus formas, requiere habilidades adicionales que actualmente faltan en la educación financiera. Los impactos sociales y ambientales pueden ser difíciles de cuantificar y pueden requerir perspectivas a más largo plazo y juicios cualitativos sobre los impactos potenciales en muchas partes interesadas.

Fondos de inversión gestionados por estudiantes

Estas habilidades se desarrollan mejor mediante la práctica práctica que complementa la instrucción formal. Los fondos de inversión administrados por estudiantes (SMIF) brindan a los estudiantes experiencia trabajando juntos para administrar carteras de inversión reales bajo la guía de supervisores docentes y profesionales de la industria.

Las universidades canadienses han creado más de 30 fondos que los estudiantes supervisan como administradores de cartera, comprando y vendiendo acciones, bonos u otros activos. El capital de estos fondos proviene de una variedad de fuentes, incluidas donaciones de empresas, donaciones filantrópicas de individuos o fundaciones y, en algunos casos, de donaciones universitarias.

Desafortunadamente, nuestra investigación muestra que sólo una pequeña minoría de estos fondos incluye consideraciones ESG en sus mandatos.

De las 31 SMIF canadienses que analizamos (por un total de 79,5 millones de dólares administradas por estudiantes), solo cinco (16 por ciento) tienen algún nivel de consideración ESG. Dado que las escuelas de negocios han utilizado durante mucho tiempo fondos administrados por estudiantes para capacitar a la próxima generación de banqueros de inversión, analistas financieros y otros profesionales de la industria financiera, esto es sorprendente y decepcionante.

La brecha es aún más pronunciada en el caso de la inversión de impacto, que apenas se menciona en ninguno de los fondos de nuestra muestra, a pesar de los compromisos de las universidades con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas.

La educación en finanzas sostenibles podría beneficiarse enormemente cuando los estudiantes trabajen juntos para integrar factores financieros, ambientales y sociales en fondos de inversión administrados por estudiantes.

Aprender haciendo ayuda a los estudiantes a desarrollar importantes habilidades analíticas, los familiariza con herramientas y fuentes de datos clave y les ayuda a navegar por el laberinto de estándares, marcos y directrices ESG.

El papel de las universidades

Incluir mandatos de sostenibilidad en los programas financieros y los fondos de inversión administrados por estudiantes garantizará que las universidades canadienses capaciten a la próxima generación de profesionales de inversión sostenible necesarios para acelerar la transición neta cero.

Alentamos a los administradores universitarios y educadores financieros de todo el país a implementar de inmediato políticas ESG para los fondos de inversión existentes administrados por estudiantes. En colaboración con la industria y los donantes, también se podrían establecer nuevos fondos que se centren en temas particulares, como soluciones climáticas o inversiones positivas para la naturaleza.

Una iniciativa alentadora a este respecto es la de Propel Impact, una organización sin fines de lucro que colabora con siete universidades para administrar sus propios fondos de impacto estudiantil locales.

A través de asociaciones creativas con inversores, Propel ha apoyado la formación de estudiantes y al mismo tiempo ha beneficiado a las comunidades locales, con 750.000 dólares dirigidos por estudiantes a 14 empresas sociales canadienses durante los últimos tres años. Ofrecemos este programa a estudiantes de la Universidad de Victoria y esperamos que se expanda a más universidades canadienses.

Mientras enfrentamos desafíos sociales y ambientales apremiantes, no podemos dejarnos desanimar por los ataques partidistas. En cambio, debemos generar impulso para la inversión sostenible capacitando a los futuros profesionales financieros de manera más efectiva.