Hay una enorme burbuja de precios del carbono, pero no reducirá las emisiones más rápido

Se supone que el comercio de carbono anima a las empresas a reducir las emisiones. Sin embargo, durante años, los precios del carbono se han comercializado por debajo de los 20 € (17 libras esterlinas) la tonelada en el Sistema de Comercio de Emisiones (ETS) de la UE, con mucho, el mercado de carbono más maduro del mundo. La mayoría estuvo de acuerdo en que esto no envió ninguna señal financiera a la industria intensiva en carbono para invertir en tecnología verde.

Pero los precios del carbono se han disparado a casi 90 euros desde la pandemia de 2020, sorprendiendo a todos, incluidos los responsables de la política climática de la UE. Entonces, ¿por qué sucede esto, cuáles son las posibles consecuencias y qué esperamos ver en el precio en los próximos meses?

Precio del carbono (EUR por tonelada)

mercado cambiante

Precio del carbono basado en la demanda créditos de carbonEstos son otorgados por la UE u otras autoridades con ETS más nuevos, como organizaciones que eliminan una cierta cantidad de dióxido de carbono de la atmósfera mediante la plantación de árboles o la construcción de parques eólicos, por ejemplo. America y ChinaAlgunas personas y empresas compran compensaciones de forma voluntaria, como los viajeros que pagan una prima para compensar las emisiones de carbono de los billetes de avión.

Por otro lado, los grandes contaminadores necesitan comprar cuota de carbono cuando superan el llamado límite superior.El sistema de comercio de derechos de emisión de la UE se ha visto gravemente dañado a lo largo de los años porque Muchas industrias están exentas, subvenciones gratuitas para los contaminadores Ya esta enviado, el mercado está inundado de Compensaciones baratas (y dudosas). UE nuevo «Se adapta a 55«El paquete tiene como objetivo restablecer el sistema de comercio de emisiones de la UE. Es un paso en la dirección correcta, pero no está claro si traerá la rápida descarbonización que tanto necesitamos».

Hay tres razones principales para el rápido aumento de los precios del carbono en 2021: la presión política, los altos precios de la energía y la fuerte especulación de los comerciantes.

1. Presión política

La presión política para actuar sobre el cambio climático ha aumentado sustancialmente desde 2018, cuando Rebelión de extinción Lanzado por Greta Thunberg huelga escolar por el clima ha comenzado.Ambas acciones han estallado en movimientos globales y también cuentan con el apoyo de personalidades destacadas como David Attenborough. llamar Acción climática más urgente.fenómenos meteorológicos como fuertes lluvias e inundaciones posteriores en Alemania En julio de 2021, el cambio climático vuelve a ocupar un lugar destacado en la agenda política.

existe varias encuestas de opinión, los ciudadanos europeos expresan ahora una creciente preocupación por el cambio climático, lo que provoca un mayor compromiso de los políticos para actuar.Los miembros de la comunidad empresarial también han estado discutiendo para anunciar «Cero neto» Objetivo. Esto significa una mayor demanda de compensaciones voluntarias y la perspectiva de reglas más estrictas de límite de ETS, lo que conducirá a más compensaciones obligatorias en el futuro cercano, todo lo cual alentará a los comerciantes a aumentar los precios del carbono.

2. Conjeturas ESG

Los inversores en general se han interesado mucho en lo que el mundo financiero llama ESG (Environmental, Social and Governance), que en términos generales se refiere a los negocios éticos. Las empresas con puntajes ESG altos y los fondos de inversión enfocados en este tipo de empresas han tenido una gran demanda en los últimos dos años.

Por ejemplo, Tesla es Vale más que Los siguientes nueve fabricantes de automóviles mundiales se fusionaron.Esto refleja la opinión en el mundo financiero de que el transporte verde electrificado llegó para quedarse, y posiblemente miles de millones más. Tesla recibió De los fabricantes de automóviles más contaminantes que necesitan comprar permisos de emisiones de carbono de competidores más ecológicos. Esto demuestra que el mercado del carbono está funcionando, lo que eleva los precios del carbono.

Al mismo tiempo, sin embargo, claramente hay mucha especulación en juego.Tiempos financieros advertencia reciente Es posible que se haya formado una burbuja en ESG, y fácilmente se podrían presentar los mismos argumentos para los precios del carbono.

3. Altos precios de la energía

El suministro mundial de gas natural es escaso, lo que desencadena más uso carbón.el carbón tiene Mucho más alto Las emisiones de carbono superan al gas natural, lo que obliga a los generadores a comprar más derechos de emisión de carbono, lo que eleva los precios del carbono.

malas noticias

Hay motivos para dudar de que el aumento de los precios del carbono logre el objetivo declarado del ETS, que es acelerar la descarbonización de la economía.Una mucha evidencia Muestre que no vale la pena escribir muchos créditos de carbono en el papel.Hay mucho conteo doble, donde aquellos que compran y venden compensaciones se consideran reducciones de carbono, y otros Vulnerabilidad, especialmente en compensaciones de carbono dudosasPor ejemplo, ¿qué pasaría si, en un clima más cálido, bosque quemado ¿De quién es el potencial de reducción de carbono que se vende a la empresa?

integridad Algunos de estos mercados enfrentarán desafíos adicionales a medida que los sistemas regionales de comercio de carbono busquen establecer un comercio de carbono más global.Para lograrlo, la Asamblea General acuerda nuevas reglas globales negociaciones recientes En la conferencia climática COP26 en Glasgow.Estos son bienvenidos Por industria, pero los críticos dicen El acuerdo abre la puerta a esquemas de compensación de carbono deficientes que harían que el sistema no fuera confiable.

En un momento en que el aumento de los precios de la energía ejerce presión sobre las empresas, estas tienen un incentivo adicional para impulsar un sistema global de comercio de carbono que sea fácil para ellas.Los costos de energía más altos también crean mucho pobreza energética Entre los consumidores (los precios más altos del carbono son un factor que contribuye, ya que significa que los proveedores de electricidad tienen que pagar más por las compensaciones). Esto entra en conflicto con el deseo de los consumidores de una acción climática más urgente, creando presión política para mitigar el cambio climático.

En cuanto a los precios del carbono, espero que los especuladores continúen subiendo los precios del carbono siempre que haya suficiente liquidez en el mercado, lo que significa que pueden pedir prestado crédito para comerciar. Esta liquidez es impulsada en parte por todo el dinero creado por el programa de flexibilización cuantitativa (QE) del banco central. Cuando desaparece, la burbuja estalla.

En otras palabras, el precio no es alto porque ETS sigue funcionando bien.Citar un comentario reciente un analista de mercado: «Quiero decir que desde [EU] El Plan de Carbono se puso en marcha en 2005 y prácticamente no se ha hecho nada para reducir las emisiones de carbono. »

si solo una pequeña parte de todo moneda de flexibilización cuantitativa Si hubiéramos podido gastar nuestro dinero en objetivos climáticos, habríamos progresado más en la mitigación del cambio climático durante la última década. El sistema ETS solo funcionará si se eliminan las lagunas, de modo que más empresas tengan que pagar por el carbono que emiten. Al final, todo depende de la voluntad política y del proceso.